«Будущее приходит значительно быстрее, если идти ему навстречу» 

Б. Крутиер

Коротко про ICO

Вместе с развитием технологий и появлением адаптированных бизнес моделей, на инвестиционный рынок пришли и новые способы привлечений инвестиций. Так сегодня большинство стартапов в сфере fintech стремятся использовать ICO, как альтернативу традиционному IPO.

Первичное публичное размещение акций — распространённый и знакомый, пожалуй, каждому биржевому инвестору инструмент, а что представляет из себя ICO, как фандрайзинговый механизм децентрализованной экономики мы рассмотрим далее в статье.

Находящийся на стыке привычного краудфандинга и IPO, первичное предложение монет (ICO) является демократизированным исполнением IPO в криптовалютной среде, где вместо акций используются так называемые токены – которые обращаются также как криптовалюты, но эмитированный с привязкой к конкретному проекту. 

Стоит отметить, что приобретенные акции в отличие от токенов, дают акционеру праву участвовать в развитии акционерного общества. Владельцы же токенов не получают подобных привилегий на участие в развитии проекта, но могут участвовать в торговле на крипто-рынках, а также получать сопутствующие развитию проекта бонусы.

Про развитие ICO

Появление ICO можно отметить 2013 годом, но стремительный рост наблюдается, на протяжении всего периода, по сей день. Так, например, выпущенные в 2014 году для всех желающих токены «эфира» (Etherium, наиболее успешный на сегодня ICO) были эмитированы по 0.311 $ и показали колоссальный рост в более чем 95467% за последние 3 года (299.60$ на 16 августа 2017). Стоит отметить, что список успешных ICO насчитывает десятки примеров, в том числе Neo (+90566%), DigixDAO (+1841% за год), Melonport (+955% в течение года) и т.д.

Общий рост рынка перешел на сотни миллионов долларов ежегодно, так, например, в 2016 году с помощью ICO было собрано более 210 млн. USD, а первой половине 2017 уже была пересечена отметка в 110 млн USD.

Популярность ICO обусловлена рядом таких факторов, как возможность использования децентрализованных бизнес моделей с собственной экосистемой (тесно интегрированной с криптовалютами) и применение рыночного подхода основанного на эффективности использования распределенного реестра, а не только абстрактной инновационности предложенного проекта.

Помимо этого, стоит отметить временной горизонт возврата инвестиций, которых для ICO находится в пределах 1-5 лет против 7-10 лет характерных для традиционных венчурных фондов. Что касается модели собственности, приобретение функциональных токенов, которые можно легко купить и продать на специализированной бирже является привлекательным аспектом для небольших игроков.

Проблемы и примеры ICO

Разумеется, ICO является новым, на сегодняшний день не до конца устоявшимся инструментом со сложно предсказуемым рынком, что вызывает много вопросов, особенно про потенциальные риски.

С одной стороны, мы слышали несколько крупных скандалов связанных как с техническими недоработками (DAOна базе Etherium), так и недобросовестным управлением (Matchpool). С другой стороны, человеческий фактор характерен для любой сферы и акцент скорее стоит ставить на возможность адаптации и модернизации инструментария, что, безусловно, является сильной стороной fintech.

Выявить надежный проект стало значительно проще благодаря появлению ряда рейтинговых агентств, например ICORating. Это же относится и к безопасности с технической стороны, с развитием сегмента появляются и новые решения вроде multisig кошельков, призванных защитить Ваши инвестиции по средствам исключения эксклюзивного доступа к приваленным с помощью ICO средствам.

В настоящее время идет много дискуссий вокруг регуляции рынков криптовалют и роли государства в этом процессе. Несмотря на то, что Европа ещё не пришла к каким-либо заключения по этим вопросам, некоторые страны уже совершают первые шаги в направлении государственного размещение токенов.

Таким примером является Эстония, где онлайн-резидентам и, возможно, гражданам страны, в обмен на инвестиции «в будущее страны» будут предложены токены Estcoin, которыми они смогут расплачиваться за различные услуги в Эстонии. Полученные средства планируется распределить между государственно-частным фондов, который займется развитием в стране новых технологий для госсектора, и отдельным венчурным фондом для вложений в эстонские стартапы.

ОБНОВЛЕНИЕ:

На портале CNBC, 4 июня 2018 года, заявляется, что Эстония не планирует и никогда не планировали проводить ICO.